Alpha beziffert die Wertentwicklung einer Geldanlage gegenüber einem Vergleichswert, der Benchmark. Dabei steht ein positives Alpha für eine höhere Wertentwicklung und ein negatives Alpha für eine schlechtere Wertentwicklung. Bei Fonds wird die Wertentwicklung in der Regel mit einem Index verglichen, der den Gesamtmarkt abbildet. Ein positives Alpha bedeutet hier ein erfolgreiches Fondsmanagement durch die Auswahl einzelner Wertpapiere gegenüber einer Geldanlage in den Vergleichsmarkt.