Liebe Aktionärinnen und Aktionäre,
sehr geehrte Damen und Herren,

Ihre Deutsche Börse Group hat im letzten Jahr das beste Ergebnis ihrer Geschichte erzielt – und dies in einem Marktumfeld, in dem deutlicher Gegenwind wehte. Erneut haben wir unsere ehrgeizigen Wachstumsziele bei den Nettoerlösen ebenso wie beim Konzernergebnis erreicht. Unsere Nettoerlöse ohne Treasury-Ergebnis sind wie geplant um 9 Prozent auf 5,2 Mrd. Euro gewachsen. Die Kosten sind hingegen mit einem niedrigen Plus von 3 Prozent nur moderat gestiegen. Dadurch haben wir unseren Vorsteuergewinn EBITDA ohne das Treasury-Ergebnis deutlich überproportional um 14 Prozent auf 2,7 Mrd. Euro erhöht. Dank dieser skalierenden Wachstumsstärke haben wir die negativen Auswirkungen der weltweit sinkenden Zinsen deutlich überkompensiert und auf Ebene der gesamten Nettoerlöse ein Plus von 3 Prozent erzielt.

Mit unserem starken strukturellen Wachstum haben wir dreierlei gezeigt: dass wir halten, was wir versprechen; dass unser Geschäftsmodell skaliert, denn ohne Treasury-Ergebnis wachsen unsere Gewinne schneller als die Erlöse; und dass unsere einmalige Stellung als integrierter Anbieter von Infrastruktur für die Finanzmärkte uns resilient macht gegen konjunkturelle Schwankungen. Ein großer Teil unseres Wachstums hatte strukturelle Ursachen. Wir sehen mehrere starke Wachstumsfaktoren:

Erstens: Die Bedeutung des Kapitalmarktes für die Altersvorsorge nimmt zu. Wir sehen klar, dass die Bürgerinnen und Bürger ihre Zukunft selbst in die Hand nehmen – vor allem die jungen. In Deutschland wie auch in Europa führt dies zu massiven Zuflüssen, die über unsere Plattformen angelegt und abgewickelt werden. 

Zweitens: Der internationale Kapitalzufluss nach Europa wächst – und Ihre Deutsche Börse Group ist das Tor zum europäischen Kapitalmarkt. Vor allem in der Verwahrung und Abwicklung von Wertpapieren und Fondsanteilen bei Clearstream sehen wir langfristige Zuflüsse.

Drittens: Der öffentliche Sektor hat neue schuldenfinanzierte Investitionsprogramme aufgelegt – in Deutschland und in ganz Europa. Wir senken die Kosten dafür, indem wir am Anleihemarkt mit unseren Angeboten entlang der Wertschöpfungskette für mehr Effizienz sorgen. 

Viertens: Im globalen Wettbewerb weht für unsere Kunden ein rauer Wind. Das gilt für Banken und zunehmend auch für institutionelle Anleger. Immer mehr lagern daher Services an uns aus oder suchen den direkten Zugang zu günstigerer, standardisierter Infrastruktur mit hoher Sicherheit – etwa bei unserer Investmentsoftware-Tochter SimCorp. Dadurch sparen sie Kosten – und wir stärken unsere Stellung als „Partner of Choice“.

Vier Gründe für strukturelles Wachstum – und das heißt: für langfristiges Wachstum, über das letzte Geschäftsjahr hinaus. In der heutigen Welt, die geprägt ist von geopolitischen Umbrüchen und rapidem technologischen Wandel, verändern sich auch die Kapitalmärkte rasant. Wir erleben einen Digitalisierungsschub, neue Anlageklassen entstehen, der Wettbewerb der Wirtschaftsregionen verstärkt sich. Dies ist kein langsamer Übergang – es ist ein Umbruch. Mit unserer Strategie „Leading the Transformation“ nutzen wir diesen Umbruch als Chance. Die Transformation anzuführen: Das ist unser Programm – und zugleich unsere Verpflichtung.

Wir werden weiter organisch wachsen – bis 2028 im Schnitt um 8 Prozent pro Jahr. So wollen wir die Nettoerlöse ohne Treasury-Ergebnis bis 2028 auf 6,5 Milliarden Euro steigern. Den Kostenzuwachs werden wir weiter auf rund 3 Prozent begrenzen. Unser Geschäft wird somit weiter skalieren. Das gibt uns auch über 2028 hinaus Stärke – für neue Größe und weiteres Wachstum ins kommende Jahrzehnt. Worauf setzen wir dabei ganz konkret?

Erstens: Wir bauen auf unsere Position als langfristiger Partner der großen Vermögenseigentümer und -verwalter, der Buy-Side – weltweit. Entlang unserer gesamten Wertschöpfungskette, insbesondere durch SimCorp sowie durch ISS STOXX, die wir vollständig übernehmen werden. Zudem positionieren wir uns zunehmend als Partner bei Anbietern, die den wachsenden Markt für Privatanleger bedienen – wir nennen dieses Geschäft „Business to Business to Consumer“: B2B2C. Dazu gehören auch zunehmend Neobroker.

Zweitens: Wir bauen die Infrastruktur für digitale Vermögenswerte und alternative Märkte. Dabei setzen wir auf Co-Design mit führenden Akteuren. Als Pionier in der Cloud-Nutzung im Finanzsektor haben wir das bereits unter Beweis gestellt – in Partnerschaft mit Google und Microsoft. Nun stärken wir unsere Prozesse und Services weiter durch künstliche Intelligenz. Digitalisierung – das bedeutet auch: digitale Vermögenswerte. Durch Kooperationen bauen wir Brücken zwischen traditionellen und digitalen Anlagemärkten.

Drittens: Wir nutzen die Transformation des europäischen Kapitalmarkts als Chance. Wir liefern die Infrastruktur für ein einheitliches paneuropäisches Ökosystem. Dadurch profitieren wir nicht nur vom Kapitalzufluss nach Europa – wir ziehen auch neue Investitionsströme an.

Viertens: Wer die Märkte verändern will, muss auch selbst bereit sein, sich zu verändern. Unser Programm dafür heißt „OneGroup“. Mit ihm werden wir unsere Effizienz und Effektivität weiter steigern. Wichtig bleiben uns auch attraktive Renditen für unsere Aktionäre. Dazu gehören neben der Dividende auch Aktienrückkäufe, die wir – und das ist neu – künftig jährlich durchführen werden.

Sinnvolle Übernahmen ergänzen unsere Strategie, wo immer sich dies anbietet. Dazu gehört unsere geplante Übernahme des führenden Fondsdienstleisters Allfunds. Dadurch würden wir unser starkes Clearstream Fund Services-Geschäft für einen einheitlichen europäischen Kapitalmarkt komplettieren – und einen weiteren europäischen Champion mit globaler Relevanz in unserer Gruppe schaffen.

Dafür, dass sie unser Wachstum möglich machen, danke ich von Herzen allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern weltweit. Unser One Global Team: Das sind inzwischen rund 16.500 Menschen an 64 Standorten. Neben den mehr als 4.000 Mitarbeitenden in Deutschland arbeiten rund 7.000 Kolleginnen und Kollegen an europäischen Standorten. Das macht uns auch personell zum bedeutendsten Anbieter kritischer Kapitalmarktinfrastruktur in Europa – und zu einem der wichtigsten weltweit.

Unser Wachstum ist auch Ihr Wachstum: Wir schlagen mit 4,20 Euro je Aktie eine Dividende vor, die um 5 Prozent höher ist als im Vorjahr. Zudem haben wir erneut ein Aktienrückkaufprogramm aufgelegt. Für 2026 können Sie mit einer neuen Rekordausschüttung rechnen.

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, all das gibt Ihnen starke Gründe für Ihre Anlage bei uns. Denn wir haben den Anspruch, die Transformation der Märkte anzuführen. Dass wir das können, zeigen die 25 Jahre, die seit unserem eigenen Börsengang vergangen sind. Unser Börsengang ist das beste Beispiel für die Kraft der Kapitalmärkte. Für uns war er der Startschuss für den Aufbau unserer integrierten Marktinfrastruktur. Das setzen wir nun fort. Auf das nächste Vierteljahrhundert Wachstum und Innovation – gemeinsam! Ich danke Ihnen für Ihr Vertrauen.

Ihr

Dr. Stephan Leithner

Frankfurt am Main, 11. März 2026