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Distributed Ledger Technology (DLT)/ Blockchain
Distributed Ledger Technology (DLT)/Blockchain
Wir beobachten, dass die digitale Wirtschaft durch den Einsatz von DLT auf dem Weg zur Dezentralisierung ist dies gilt insbesondere für die Finanzindustrie. Im Wesentlichen handelt es sich bei DLT um eine dezentrale "Datenbank", die allen ihren Nutzern die gleichen Informationen zur Verfügung stellt. Alle Teilnehmer haben eine Kopie der gleichen Datenbank, die automatisch aktualisiert wird.
Beim Einsatz dieser neuen Technologie im Finanzsektor möchten wir betonen, wie wichtig es ist, Prinzipien wie Tech-Neutralität und "gleiches Geschäft, gleiche Risiken, gleiche Regeln" zu wahren, um Transparenz, Fairness, Stabilität, Anlegerschutz und Marktintegrität aufrechtzuerhalten.
Chancen
Wir befürworten die Bestrebungen zur Digitalisierung von Wertpapieren und unterstützen diese Initiative schon seit vielen Jahren. Wir sehen eine Chance, dass bestehende und zukünftige Märkte weiterhin sicher, transparent und verantwortungsvoll sind - mit einer erhöhten Flexibilität und Effizienz durch neue Technologien wie DLT/Blockchain.
Neutrale Instanzen wie FMIs sind aufgrund ihrer Expertise, robuster IT-Systeme, ihrer hochregulierten Prozesse und des aufgebauten Vertrauens gut positioniert, um gemeinsam mit anderen Akteuren der Finanzindustrie zukunftsweisende Lösungen zu entwickeln.
Regulatorische Initiativen
Die Gruppe Deutsche Börse begrüßt die verschiedenen regulatorischen Entwicklungen, die Innovationen in Bezug auf DLT/Blockchain und die Nutzung von Krypto-Assets auf Ebene der Europäischen Union, Luxemburgs und Deutschlands fördern, z. B. das sogenannte "Digital Finance Package", mit dem die politischen Prozesse zu folgenden Themen eingeleitet wurden: erstens die Verordnung über die Märkte für Krypto-Assets (MiCA), zweitens die Verordnung über ein Pilotregime zur DLT-Marktstruktur, drittens die gezielten Änderungen der EU-Finanzmarktvorschriften in Bezug auf Krypto-Assets, die als Finanzinstrumente qualifiziert werden, und viertens der Digital Operational Resilience Act (DORA) sowie die Prozesse zur Einführung von elektronischen Wertpapieren in Deutschland und das Gesetz zur Erleichterung der Dematerialisierung in Luxemburg.
Wir begrüßen die regulatorischen Bestrebungen zur Digitalisierung von Wertpapieren auf allen Ebenen und unterstützen solche Initiativen seit vielen Jahren nachdrücklich.
Dennoch werfen Teile des Vorschlags der Europäischen Kommission für das Pilotregime noch einige Fragen auf, und wir glauben, dass einige Anpassungen notwendig sein werden, um den Verbraucherschutz, die Marktintegrität und gleiche Wettbewerbsbedingungen zu gewährleisten. Die Erfahrungen aus vergangenen Finanzkrisen haben gezeigt, dass grundlegende Prinzipien wie Verbraucherschutz, Finanzstabilität oder die Durchführung einer geordneten Geldpolitik nicht gefährdet werden dürfen und im Interesse der Gesellschaft sichergestellt werden müssen, unabhängig von der eingesetzten Technologie und auch im Rahmen einer Testphase.
Diese Grundsätze dürfen nicht durch den bloßen Hinweis auf die Verheißungen neuer Technologien außer Kraft gesetzt werden. Innovationen und neue Ideen müssen innerhalb eines stabilen regulatorischen Rahmens reifen können, der Wettbewerb, Anlegerschutz und finanzielle Stabilität miteinander in Einklang bringt.