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CSDR

Verordnung über Wertpapierzentralverwahrer (CSDR)

Die europäische Verordnung über Wertpapierzentralverwahrer (CSDR) ist eine der Schlüsselverordnungen, die im Nachgang der Finanzkrise von 2008 verabschiedet wurden. Die CSDR wird dazu beitragen, dass die Wertpapierabwicklung in Europa sicherer und effizienter wird.

Ziel

Ein Wertpapierzentralverwahrer (Central Securities Depository, CSD) ist eine Nachhandelsinfrastruktur, die eine zentrale Stelle für die Verwahrung von Finanzinstrumenten, z. B. von Aktien und Anleihen, bietet. CSDs ermöglichen die Bearbeitung und Abwicklung von Wertpapiertransaktionen durch Buchungseinträge, bieten Depotverwaltungsdienstleistungen an (z. B. die Verwaltung von Kapitalmaßnahmen und Rücknahmen) und spielen eine aktive Rolle bei der Gewährleistung der Integrität von Wertpapieremissionen.

Auf nationaler Ebene sind CSDs bereits stark regulierte Instanzen. Auf europäischer Ebene ist dies jedoch nicht der Fall. Angesichts dieses Mangels an harmonisierten Regeln für CSDs und der Tatsache, dass Handelsplattformen bereits durch MiFID bzw. zukünftig auch MiFIR und CCPs über EMIR reguliert werden, erarbeitete die Europäische Kommission einen Rechtsrahmen für CSDs – die CSDR.

Die Gruppe Deutsche Börse unterstützt die Vereinheitlichung der Regeln für die Wertpapierabwicklung und der aufsichtsrechtlichen Regeln für CSDs in Europa, da so die Marktsicherheit erhöht und Wettbewerbsgleichheit geschaffen wird.

Zeitplan

Die Verordnung (Level 1) trat am 17. September 2014 in Kraft. Im März 2017 wurden die technischen Regulierungsstandards für die CSD-Voraussetzungen sowie die Abwicklungsinternalisierung verabschiedet, die im März 2019 in Kraft getreten sind. Bis Ende September 2017 konnten CSDs ihre Anträge bei den national zuständigen Behörden einreichen, über die 2018 entschieden wurde. Im Mai 2018 wurden die technischen Regulierungsstandards für die Settlement Discipline verabschiedet, die ab September 2020 angewandt werden sollen. Im Mai 2019 sind zudem die Meldepflichten für die Abwicklungsinternalisierung in Kraft getreten.

CSDR: Die hervorgehobenen Teile der Wertschöpfungskette sind betroffen

Interview: Clearstream bereit für CSDR-Herausforderungen

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CSDR-Videoserie mit Phil Brown

Philip Brown

In zwei Interviews spricht Philip Brown, Co-CEO von Clearstream Banking Luxembourg, über CSDR, seine Auswirkungen auf CSDs und die CSD-Kunden.

Executives‘ Corner

Lesen Sie Kommentare unserer Vorstände zur CSDR und informieren Sie sich näher.

Gesetzesgrundlage

Den aktuellen Gesetzestext zu dieser Verordnung finden Sie hier.

Weitere Informationen